外汇交易中的Abook和Bbook

A仓就是你的单子进入市场，你的交易对手是其他投资者。但是外汇市场的特殊性决定，绝大部分A仓的交易对手是银行，银行提供流动性，是可以做对手盘的（银行并非和你直接接触，甚至不知道你的存在，可以作对手盘，也可以拿你的单子跟其他流动性供应商匹配，这是银行的自由）。这种也叫作抛单。你的亏损是亏给提供流动性的银行，开户平台只有手续费，他们就不会故意让你亏，更不会带你亏。

B仓就是你的单子没进入市场，你的交易对手是平台。也叫对赌模式，国外叫做市商模式。并不是对赌就违法，在国外，这是合法的。但是要有做市资格的牌照，而且，一定不能给客户喊单。只要是喊单的，造成亏损，客户就可以要求平台赔偿。

虽说A仓大部分跟银行对赌，但是银行并非直接接触你，也无法恶意滑点，不会给你带来额外损失，这是公平的。银行的做市行为也是非常有必要的。但是B仓是直接跟平台对赌，平台可以通过恶意的卡盘，或者滑点，造成你额外的损失。但是只要有正规监管，一般也不敢乱来。福汇就有做市，因为恶意滑点被处罚过。没有监管的B仓就是黑平台了，故意带单造成严重亏损，是一种诈骗行为。

A-Book和B-Book属于经纪商特有的名词，与股票和期货交易不同，在外汇交易中，你的经纪商可以选择做你的对手，不将你的单子抛给市场和流动性提供商，称为B-BooK；

也可以选择将你的单子传递出去，抛给市场，A-Book。（STP/ECN/DMA都属于A-Book的类型）。

但是，从性质上理解，你的每张单子最终都是会有对手的。

例如，如果你要买入以1.05457买入1手欧元美元，那么你的经纪商会以1.05457卖出1手欧元美元。如果你盈利，你的经纪商就会亏损，反之亦然（B-Book）。

如果你的经纪商可能以1.05437将你的单子抛给流动性提供商，不管你是盈利还是亏损，你的经纪商只获取你交易量的佣金。（这里是经纪商赚了2个点的佣金收入）

国内目前由于行业发展的现状，大家一直对于A-Book有很大的好感和信任，但实际上A-Book和B-Book都有自身的优势和劣势。

谈A-Book，直接将单子抛走，优势是经纪商没有任何的风险，依靠交易量就可以获得稳定的盈利，缺点就是，流动性完全取决于流动性提供商，常常会出现订单的延迟和滑点。

再谈B-Book，B-book就是自己成为客户的对手或者在平台内部进行对冲，订单执行上更稳定迅速。

但是对于经纪商而言，一方面可以获得客户亏损的资金（大部分客户在进行外汇交易时是亏钱的），但另一方面，对于经纪商的风控要求会比较高，你很难确信哪些单子是获利的，而哪些单子是亏损的，同时由于一些“聪明的交易者”的存在，常常回去寻找出一些漏洞出来，进行几乎无风险的交易。

对于客户来说，也会担心B-Book模式下平台上是否合规经营的问题。

就目前来说，纯粹的B-Book的平台是很难生存下去的（很容易被搞死），但同时纯粹的A-Book对于经纪商来说，就等于在放弃一大块肥肉。

所以正常的模式都是既有A-Book，又有B-Book，这样的模式，对于经纪商的最大的挑战在风控，怎样去找出亏损客户和获利客户对经纪商格外重要，但同时对于A-Book的执行也有非常高的要求，直接影响到客户的体验。

按理论派来说，B-Book是与经纪商对赌，经纪商报价，是不会有滑点，或者滑点很少。

但是很多经纪商则是让你在A-Book模式下运行，给你真实市场的报价，模拟你的订单匹配，但背后却是与你进行B-Book交易。

这样既给你滑点，也获得佣金。

同时一些不规矩的经纪商还可能故意滑点、延迟等等的小手段。

不管是A-BooK还是B-Book对于交易者来说，都是各有利弊，就好像做市商模式一样，国人对这些有一些偏见，主要还是整个市场环境的原因，一个机制能够生存那么久，必然是有利有弊，有必然，也有现实的问题。

对于国内交易者来说，都希望去选择纯粹A-Book，但对于经纪商来说，很难实现，诱惑太大，什么是好的经纪商，一个是不恶意破坏规则（不故意滑点、故意延迟、故意不成交），另一个则是在A-Book执行时，有很好的执行。