新手前三年亏损的详细原因

为什么90%的交易者亏损

一言以蔽之，交易者十有九亏的原因是无知。

虽然不少分析人士认为首要原因是心理因素，但我坚持认为更深层的原因是轻信与懒惰。正是人类的惰性使交易者设法投机取巧，不是吗谁都希望能够轻松获利。不过，这会使交易者更加容易受骗上当，轻信读到、听到的消息和所用的软件，因为交易者乐意相信有通往成功的捷径。投机取巧的行事风格又使交易者不去验证方法的有效性。

即使交易者读过大量书籍、听过许多讲座，也仍可能是无知的。这或许有点不可思议，但并没有几本书、几次讲座能够揭示交易的真谛，因为一些作者和演讲者自己都不知所云、知之甚少，他们往往是些交易失败者。汗牛充栋的金融著述和五花八门的产品都是建立在“博傻理论”基础上的，换言之，就是购买者或客户就是那“更大的傻瓜”，自己却浑然不知！记住，印成铅字发行或做成PPT演讲的交易理念，并不意味着就是可行的。

但是，如果你具备正确的知识，并能够耐着性子进行验证，你就克服了无知。我就是要介绍这样的知识给你。虽然你不可能立马赚到大钱，但至少能够知道是因为自己知之甚少才未能成功。

要获得成功需要同时涵盖以下三个方面。

·方法

·资金管理

·心理因素

这三个方面同等重要，我将在后文再做深入分析。这里，你只需知道成功交易的三大组成部分就可以了。

我每次做演讲时都会问听众，以下哪一点是成功交易的最重要因素

·方法——对买进、卖出所做的分析和交易计划

·资金管理——用于交易的资金数额

·心理因素——严格按照交易计划行事

有趣的是，绝大多数听众认为最关键的是心理因素。我对这样的结果并不感到意外，因为多数关于交易的资料都反复强调心理因素是成功交易的关键。

这类信息一般是这样表述的：赢家与输家的唯一不同是心理因素的差别，而不是其他；赢家并没有独特的交易技巧，没有交易偏方，也没有神秘的成功交易公式；赢家之所以会赢是因为他们有较好的心理素质；赢家的思维方式有别于输家……

第一年常见错误

让我们看看你的第一年交易。如果你不知道你第一年交易时的无知程度，那让我告诉你吧，那时的你是个“无知大王”！

方法

·听信他人的诀窍

·依赖晚间新闻

·征求他人意见

·补仓摊薄成本

·没有止损位

·没有交易计划

资金管理

·什么是资金管理

心理因素

·为了寻求刺激而交易

·为了报复或扭亏而交易

方法

听信他人的诀窍

多数人开始交易时难免听信他人的秘诀，这可是个让人沮丧的做法。诀窍或许偶尔会带来成功，但假以时日，一定会落得个竹篮打水一场空的结局。你的交易应该是按照自己的本意进行的，而不是根据道听途说的秘诀。

依赖晚间新闻

缺乏经验的交易者往往会关注新闻，如果新闻中提到公司收益甚佳或季度GDP增长数据超预期等，次日就会只做多，直到止损离场。很多人很迟才会明白当你坐在客厅看到晚间新闻时，这些信息已然过时。市场已经消化了这些新闻，交易新手却仍蒙在鼓里。

征求他人意见

交易新手经常会去征求他人的意见。当他们对市场走势把握不定时，就会咨询经纪人、朋友或家人。事实上，除非这些人是专业的交易者，否则他们对市场的判断并不会比那些刚入门的新手高明多少。

补仓摊薄成本

交易新手往往最输不起了。他们憎恶亏钱，想尽一切办法去避免。惯常的做法是补仓摊薄成本。比如，假定在6.60美元的价位买进了股票，股价很快就下降到6.00美元。交易新手往往会想当然地认为股价会反弹，于是在6.00美元的价位加仓，将持仓成本降到了6.30美元，并期待反弹获利。但在这种情况下，反弹不太可能发生，于是这么做的交易新手的亏损增大了。虽然6.30美元的成本价看起来比6.60美元要容易接受些，但别忘了，此时已经投入的资金是原来的一倍。补仓摊薄成本的做法会让交易者很快就输不起。

没有止损位

除非已经积累了一些交易经验，交易新手很少会设置止损位（预先设定的止损离场位）。往往不到黄河不死心，直到亏损达到难以收场的地步才会离场。

没有交易计划

上述错误归根结底是由没有交易计划这个最常见的错误导致的。听信他人的秘诀、依赖晚间新闻、征求他人意见、补仓摊薄成本和没有止损位都明明白白地告诉我们：交易者没有制订交易计划。切记，没有交易计划早晚会让你完蛋。

资金管理

什么是资金管理

通常，交易新手关心的唯一问题是有没有足够的钱进行交易，他们很少会考虑资金管理问题。交易新手往往对“爆仓风险”毫无概念，浑然不知每次交易动用大额资金会带来怎样的风险。

请注意我将资金管理置于何等重要的位置，你会知道这样的错误是怎么形成的，而这往往是交易新手致命的错误。

心理因素

为了寻求刺激而交易

许多人进行交易是因为能给按部就班的保守生活带来刺激。交易能让人心跳加速、情绪激动。即使亏钱了，交易者仍然不会离场，因为下一笔交易的结果永远是个令人兴奋的谜团：是输还是赢呢

为了报复或扭亏而交易

交易者一旦亏钱就会很生气，时刻想着要到市场上“扳回来”。亏钱带来双重损失：自尊心受挫，钱包缩水。交易新手喜欢以牙还牙，一报还一报，出于复仇的动机而不是理性地去做交易。情绪剧烈波动实属交易之大忌，是交易新手常犯的错误，这样的新手很快会沦为穷光蛋。

第二年常见错误

如果交易者挺过了第一年且没有亏钱，十有八九会抱有无知无畏的决心和盲目乐观。在第一年，多数人只是碰运气的交易者，但到了第二年，真正的威胁是他们自己，此时他们开始积累一些经验。第二年是决定交易者能否战胜自我的关键一年。

方法

·相信读到和听到的交易信息

·相信技术分析至上

·认为技术指标越多越好

·认为“纸上模拟交易”有用

·陷入预测陷阱

·热衷逃顶抄底

·忽视趋势

·未及时止损

·利润过早落袋

·没有交易计划

·盲目跟风

·转换方法

·变更权威专家

·变换市场

·改变交易时限

·更换投资顾问

资金管理

·过度交易

心理因素

·沉迷于市场

·急躁

·期望不切实际

·为失误找借口

方法

相信读到和听到的交易信息

交易者常犯的错误是相信读到和听到的有关交易的信息。如果是书面的或是别人说的，绝大部分交易者都会信以为真，只有等到发生亏损才如梦初醒，才知道是无用的。交易者愿意相信是因为这些信息号称提供了赚钱的捷径。切记，唯一能够判定交易理念有效性的只能是你自己，而不是别人。

相信技术分析至上

技术分析是根据过去价格变动，分析未来价格变动趋势。交易者到了第二年常犯的错误是，认为只有技术分析才能让自己盈利，忽视资金管理和心理因素。

认为技术指标越多越好

资浅的交易者崇尚技术分析，陷入常见的错误，认为越复杂的分析越能得出可靠的答案。他们非但没有意识到单单根据技术分析是远远不够的，反而认为技术指标越多越有利于得出结论。

交易者购买了图表分析软件后，必定会滞留在屏幕前搜集尽可能多的指标。但是要想对市场的每一个变动都做出预测谈何容易！于是就陷入了这样的怪圈：如果某个指标没有能够预测到一次大的变化，他们将设法找到另一个可能预测的指标……这就是典型的“曲线拟合”，交易初学者就是这样，试图用所建立的指标去拟合过去的数据。

认为“纸上模拟交易”有用
许多缺乏经验的交易者经常犯的错误是，认为“纸上模拟交易”会有用。纸上模拟交易是指记录（在纸上）按照自己的规则所做的交易，认为当得到满意的纸上交易结果时，就可以用真金白银做真正的交易。虽然设想是美好的，我还是认为这么做简直愚蠢至极。

纸上模拟交易的问题是，这种交易并没有反映真实世界的交易。纸上模拟交易不是公平交易，没有中立且公平的监管和独立检查。纸上模拟交易可以作弊。在进行模拟交易时，你随时可以划去一笔亏本的交易并进行修正，因为你可能突然意识到了自己之前疏忽的问题。人们为了维护自己脆弱的自尊会用尽各种手段。告诉你吧，在我27年的交易生涯中，还从未见到过在纸上模拟交易亏本的人。

陷入预测陷阱
最初影响我交易的是艾略特波浪理论，然后是几何方法。15年后我才转而使用简单的模式交易方法。我居然沉溺于艾略特波浪理论、几何法等足足15年之久！我觉得我就是犯这类错误的头号人物，无人能及！我所说的“预测陷阱”是什么意思呢很简单，就是试图知道市场走向、市场往哪里走、能走多远以及什么时候开始变动等。任何认为市场变化都是按照预定模式演变的市场行为理论，都是预测性理论。最典型、最受推崇的预测理论当属艾略特波浪理论和江恩理论。

预测理论坚持认为人们能够预先洞悉市场的走向和转折点。能够预知市场动向，这一点对交易新手的诱惑非常大，因为这样就能够通过低吸高抛而十拿九稳地获利。这也是一种通往成功交易的捷径，令交易新手趋之若鹜。

遗憾的是，许多交易者直到损失难以挽回时才明白，这些预测理论并不是最优交易方法，他们总是在输得两手空空时，才去质疑这些理论。一旦他们自己验证了这些理论，就能发现其中的缺陷。

热衷逃顶抄底
热衷逃顶抄底是多数投资者的通病。当市场创新高时，没有经验的交易者往往会卖出，丧失了赚钱的好时机。当价格到达过高估值价位时卖出（逃顶）、当价格降到很低时买进（抄底），这听上去很有道理、很聪明，要不然就是个大傻瓜。但实际上，交易者往往阴错阳差，无法做到低进高出。

忽视趋势
忽视趋势会使交易者错上加错，反市场走势而为的最终结果必然如逆水行舟，艰难异常。当然，趋势确实很难确定，因为依据不同的交易时限（比如月、周或日）和交易计划（如按每周、每日、每小时），对趋势的判断是不同的。

未及时止损
如果交易者第二年在交易中才用了止损点，那么易犯的通病是为了能够继续交易，不断地调整止损水平。这种倾向也反映了交易者害怕正视自己的错误的弱点。结果交易者未在原来设定的止损点离场，导致产生更严重的亏损。不断变动止损点让交易者成为糟糕的输家，最终成为长期的输家。

利润过早落袋
一方面交易者不断调低止损位，另一方面，交易者还害怕眼前的利润会消失。这种担心导致了交易者过早兑现利润。交易者不但输不起，而且也赢不起。多数人都会因为把握不好止损与卖出时机而在市场交易中落败。

对损失反应迟缓、急于套利是非常要不得的，会带来严重后果。交易者总是经过若干次失败后才会明白，成功与盈利的交易建立在果断止损和放长线钓大鱼的方法上。

没有交易计划
许多交易者的常见错误是不按明确的交易计划进行交易，他们极少遵照明确的规则，确定交易的买入、止损离场和卖出水平。

盲目跟风
即便大多数交易者咬牙坚持到第二年，接踵而来的失利将使他们备感挫败，自信逐渐丧失殆尽，导致他们犯下另一个常见错误——“跟风”，即盲目跟随其他交易者进行交易。

转换方法
我不知称之为常见错误是否合适，因为有时这么做是对的。试想，如果不去尝试怎么能够知道交易的最佳方法呢但是，我这里所说的错误，是指没经验的交易者在没有对所用方法进行仔细验证之前就草率改变的情形。交易者在交易过程中过于急躁，往往没有耐心去考察清楚一种交易方法是否有效，就转而使用其他方法进行交易。

变更权威专家
这里的权威专家是指被媒体、机构、网站论坛奉为交易智囊的那类人。很常见的是，当交易者追随某个权威没赚到钱时，就会转而追随其他权威，而不去探究自己应该如何做才是正确的。

变换市场
交易者在改换方法和权威专家仍不能盈利时，有些交易者就会认为是因为没有选对市场，而不是方法不对，于是就会变换交易市场。

改变交易时限
一些交易者认为改变交易时限会改善交易结果，认为如果缩短时限就能够减少风险、降低损失。这样的观点会让交易者试图做日内交易。但是，缩短时限并不能降低风险。改变时限为日内交易后，交易者会在不经意间增加风险，交易结束时处于亏损状态。与前述错误类似，造成亏损的并不是时限，而是方法和资金管理不当。

更换投资顾问
许多交易者将交易失利归咎于投资顾问，即便是市场不景气造成的，也会指责他们处置不当。处置是指执行进入或退出市场的指令。一旦发生亏损，交易者就会更换投资顾问，认为是投资顾问处置不当而不是自己的原因造成了交易亏损。

资金管理

过度交易

到了第二年，大部分交易者会遇到资金管理问题。虽然许多人认为自己懂得如何进行资金管理，其实不然。交易新手依然会过度交易（相对于其账户规模而言），每次交易都会让自己的交易账户承担过大的风险。

心理因素

沉迷于市场

交易刺激给交易者带来兴奋，寻求刺激使交易者沉迷于市场。对交易的痴迷导致交易者进行不必要的操作，遭受不良后果造成的损失。

急躁

多数交易者对市场缺乏耐心。这种情形下，在应该保持耐心时，会贸然改变原先制订的交易计划，一有机会就进行交易，结果不断亏钱。

期望不切实际

交易新手通常会误以为活跃的市场交易能带来超预期的利润。期待赚取100%以上利润，给交易者带来了沉重的压力，导致交易者陷入资金拮据和情绪失控的恶性循环。

为失误找借口

交易者往往会为自己的每次失利找借口。他们总是能够找到诸如：“如果昨晚道琼斯工业平均指数没有暴跌，今天上午我是能够将利润兑现的”“天啊，我算错了这一波，我怎么这么糊涂”或者“20周期本应该调转方向的”。

在交易新手的心里，他们从来没有错。

第三年常见错误

历经千辛万苦熬过了第一年和第二年，那些能够步入第三年交易阶段的人很值得称道。这个时候的交易者往往意志坚定，久经沙场。虽然身经百战，交易者在第三年还是很有可能遭遇滑铁卢。他们懂了更多的知识，或者自以为懂了很多，认为自己在市场中投入了太多的金钱、时间与精力，应该获得应有的回报。这样一来，他们斗志昂扬，摩拳擦掌，不啻喝了一杯烈性鸡尾酒。欢迎进入第三年交易！

方法
·执着于过去所学的方法
·忘记只需明确支撑位和阻力位就足够
·混淆了技术分析与交易、交易计划和预案的区别
·未做好支持交易预案的交易计划
·不懂正的预期结果
·没有对方法进行验证

资金管理
·继续过度交易

心理因素
·关注利润而忽视过程
·自制力差
·认为市场很难对付
·认为交易有秘诀
·认为最大的风险是亏钱
·认为最困难的是心理

方法

执着于过去所学的方法
无法放弃以往的经验是每个交易者都会犯的大错误，无一例外。虽然坚定不移是成功的重要组成部分，因为失败乃成功之母，在通往成功的路上困难重重，没有坚持到底的决心就无法取得成功。但这样做也可能会让你执迷不悟地践行亏钱的方法，怎么也拉不回来，连交易账户缩水、伙伴和会计师劝导都无济于事。相信我，我非常清楚这一点，要知道，过了15年我才放弃使用艾略特波浪理论！

忘记只需明确支撑位与阻力位就足够
在无休止地探寻交易策略的过程中，许多交易者倾向于认为用复杂的方法才能跑赢市场，那么多人都在市场上无功而返，交易一定很不简单。如果真的很简单，那不是应该人人获利吗于是他们开始学习晦涩难懂的方法，通过观星象、窥视金字塔底，想得到解开市场之谜的“密匙”。他们对简单的交易真谛视而不见，其实，明确支撑位和阻力位已经足矣。

交易者只有在确信市场获得支撑时才可买入，在明确市场遇到阻力位时才可卖出。很遗憾的是，当交易者在埋头追求“巧”做交易时，不能领会到交易只需明确支撑位与阻力位就可以了。

混淆了技术分析与交易、交易计划和预案的区别
在交易初期，许多交易者把技术分析和交易混为一谈，他们没有区分交易计划（trade plan）与交易预案（trade setup）。他们过于关注市场走向，一旦认为自己看清了走向，立马杀入市场。

比如，假定你的预案可能使用了40日移动平均来确定走势，利用情绪指标了解市场超卖情况，上升过程的回调时判断安全买入时机，你的预案甚至采用一个重要的反转模式确定价格的反转和趋势的修复。将要发生的是在三项指标给出同样信号之时（向上趋势、情绪性超卖造成的回调和以逆转模式重新向上），你会非常激动，因为你的分析和你使用的方法确认了修复向上行情走势，于是在当天收盘或次日开盘时买进。
如果是这样，你就犯了一个常见错误，没有将预案与交易计划区分开来。仅仅根据交易预案就自动入市是不对的，成功的交易者明白这应该分两步走。

第一步是进行分析并确定预案，第二步是根据交易计划把握时机，充分发挥交易预案的作用。

未做好支持交易预案的交易计划
如果你已经确定了交易预案和交易计划，你应该在前一天晚上就做出分析，并确定次日买入或卖出的参考点位，到了次日你应该只关注交易计划而不是预案。许多交易者未能设计好支持交易预案的交易计划并对预案进行确认。他们的交易计划只包括买入价、止损位和退出技巧。
一个优秀的交易计划要求能指导交易者采用正确方式建立头寸。对于退出预案，优秀的交易计划会确定一个更低的价位，提示交易员做好卖出准备。对于入市预案，优秀的交易计划确定的价位应该更高，为买入做好准备。非常遗憾，多数人没能明白交易计划的角色。

不懂正的预期结果
另一个常见的错误是对正的预期结果不了解。虽然人们为了赚钱从事交易，下意识里都希望赚到大钱，他们缺乏真实“预期”方面的实用知识。他们对所交易的每一块钱在长期里能赚回多少钱，心里根本没底。后文我将以较多的篇幅谈谈预期问题。

没有对方法进行验证
绝大多数投资者，不管是初出茅庐还是身经百战，都在对方法进行合理验证方面存在通病。有些交易者以为把股票拟合曲线、预期估计值和纸上模拟交易等结合起来，就可对方法进行验证。而事实上不是这么回事。

资金管理

继续过度交易
这是交易新手易犯且屡教不改的错误。虽然许多交易者自以为懂得资金管理，但是他们每次交易还是难免会冒太大风险。他们没有足够的耐心用较小的金额进行交易，以减少爆仓风险和小心保持账户长期平衡。保守交易确实少了点刺激！

心理因素

关注利润而忽视过程
关注利润并不能赚大钱。交易者应该关注交易过程而不是利润，即应该重视管理，明确预案和执行交易计划。如果学会重视交易过程，利润自然就有了。

自制力差
还有个通病是自制力差。交易者在落实交易方案和交易计划时非常容易分心，最终会随意确定和调整止损位，导致落败。

认为市场很难对付
如果你很幸运地坚持交易到了第三年，不过仍然亏着钱，将会感觉难以为继，几近崩溃。如果是这样，你犯下的错误很可能是认为市场险恶，交易难赚钱。

认为交易有秘诀
你认定市场交易赚钱太难，但总会有少部分人能获得成功。你会想当然地认为这部分成功者掌握着“交易秘诀”，否则是不可能成功的。这是缺乏经验的人所能找到的合理解释。

认为最大的风险是亏钱
另一个常犯的错误是认为交易中最大的风险是亏钱。其实，交易中最大的风险是武断地否定有用的方法。当感到厌烦时，千万不要为了多一点盈利而改变现有的交易模式。

认为最困难的是心理
到了第三年年末，身心俱疲的交易者会误以为交易中最关键的是心理因素。在购买了这么多的书籍和交易软件、参加了这么多讲座和培训班之后，他们自认为具备了成功交易的知识。他们认为自己不笨，并不是缺乏知识，而是方法运用不当导致了失败，认为最大的障碍是心理。这样的念头又受到许多交易书籍诸如“心理因素是交易者成功的最大挑战”等论调的强化。

固然心理会影响交易，但我认为这还不至于是最关键的因素。