超级交易员的五大秘方，你可知道？

巴菲特和芒格一再强调：我的成功只是因为相信并运用了简单的常识。大家注意，这里的常识，也许是我们知道却做不到的，也许是我们根本无法判断对错的。所以，常识，不等于“是个人都知道的东西”。比如：截断亏损，让利润奔跑。没有人像萨普博士一样把这句话在他的书里诠释得如同指南一般。

范K.萨普博士是全球知名的投资顾问和交易员培训师，同时也是范·萨普学院的创始人和主席。他在交易和投资领域出版了许多著作，包括《通往财务自由之路》、《实现财务自由的安全策略》、《头寸管理权威指南》及《范·萨普超级交易员训练法》。在最后一本《范·萨普超级交易员训练法》中，他将总结多年培训经验的精华呈现给读者，是每位交易员的 “圣经” 。本书精髓可系统完整地总结为超级交易员的五大秘方：

这里的每一步，都不是空谈，都有工具和方法，都必须脚踏实地功夫到位。

萨普认为要成为超级交易员的第一步就是“知己”，自我研究为什么如此重要呢？

因为你交易的对象不是市场而是你对市场的看法。

自我研究的关键就是检查自己的看法，确定他们是否正确。

另外，要制定一个适合自己的交易计划，也需要对执行交易的人进行全面评估，包括其看法、个人问题、优势、弱点及目标。可见，自我研究是一切的基础。

哪个成功的商人是没有规划的？谁的规划不是随着局势变化调整的？正因为如此，萨普指出了商业计划的重要性。你必须持续跟踪宏观环境、市场等外部环境，制定适合的商业计划以及备用的商业计划。

也许一个经历过商场厉害的朋友来做交易规划会更得心应手。

所有成功的交易员都会开发适合自己的交易系统。超级交易员甚至会根据其对市场的总体了解，设计几套相符的交易系统，分别在不同的市场环境下运用。

仓位：仓位的作用不言而喻，净头寸对组合收益率的影响巨大。我觉得这个问题的根本不在于择时和仓位，而在于要不要在系统中考虑回撤。考虑回撤的系统未必是一个最好的系统，考虑回撤必须考虑市场，有时候会让你倒在黎明之前，所以巴菲特不太考虑回撤。但问题是你要拥有巴菲特那样可以允许巨大回撤的商业模式。大部分的私募都必须防止巨大回撤，一次错误无论是对产品还是公司都是一场灾难。所以，仓位选择是交易系统中必须考虑的重要一环。

仓位的选择不是一蹴而就，而是一个动态的过程。不同的交易系统选择不同的加减仓方式。价值型系统选择向下补仓，因为越跌越有价值；趋势型系统向上加仓，因为每次加仓都必须建立在前面正确的机会上。

初始头寸和系统概率也有重大联系。即便一个90%胜率的系统，也可能连续先亏三笔。如果因为胜率高就初始投入过大的头寸，可能都无法坚持到系统产生正常的期望收益。

第四步：设定押注策略

如果对学术界有所关注，你会发现投资者最重要的功课是资产配置。

加里.布林森及其同事在1991年的《金融分析期刊》中公布了一项研究结果。他们对82位投资经理10年间的表现进行了分析。研究发现，投资经理交易表现的差异有91%由资产配置决定，即基金经理所持资金在股市、债市和现金等资产中的分配比例。

亏损幅度是可以通过止损来控制的，所以关键是盈利的空间。止盈和止损是这里一个重要的概念。个人以为，止盈是比止损难100倍的东西。没有止损，会死的很快；但是只有止损没有止盈，只会死得慢一点而已，无法累计收益。

“把亏损的头寸卖掉，让利润奔跑”，，这句话只说了一半，没有说如何让奔跑的利润落袋为安。如果不会止盈，最终奔跑的利润只是折返跑。仔细看看自己的交易记录，很多时候我们不是没赚过钱，只是奔跑的利润加强了我们的信心，导致了倒金字塔的加仓模式，最终一个简单回撤就盈利全无。

把亏损的头寸卖掉，一方面截断亏损，同时也截断了我们曾经的错误，持仓中看不到，掩耳盗铃，而满手的持仓盈利都在强化我们多么正确。其实，当你的持仓浮盈大幅超过了账户净值，是一件非常危险的事情，说明你在不断实现亏损。缺乏一个止盈机制，最终这些浮盈也难逃止损的命运。

第五步：高效交易

此处对于犯错的定义是：不遵守书面规则。

一个系统产生的机会过少会使投资者陷入仓位过重、难以放弃的境况。好不容易得到一次机会，不榨干怎么行？因此，即便风险收益不合适、大势已去，也会坚持，最终伤你最深的都是真爱